niedziela, 02 październik 2016 13:07

Kryzys finansowy na przykładzie wydarzeń z początku XX wieku

Napisał
Oceń ten artykuł
(1 głos)
Krach z 1907 roku Krach z 1907 roku

Spis treści

Podsumowanie

Każde załamanie gospodarcze jest w pewien sposób wyjątkowe, bo stanowi rezultat splotu niepowtarzalnych wydarzeń. Powstaje pytanie, czy zasadna jest próba tworzenia modelu mającego za zadanie opisywać tak niejednorodne zjawiska. Po prześledzeniu wydarzeń mających miejsce na przełomie lat 1907-1933 można stwierdzić, że pasują one do modelu kryzysu autorstwa Hyman’a Minsky’ego. Mimo to, błędem było by twierdzenie, że jest to wystarczający powód dla którego powinno się tworzyć modele opisujące zjawisko kryzysu i dające możliwości prognostyczne. Niezaprzeczalnie każdy z kryzysów gospodarczych jest wynikiem działań ludzi. Decyzje podejmowane przez uczestników złożonego systemu, jakim jest gospodarka, zawsze mają jakieś zabarwienie emocjonalne. Emocje pojawiają się w fazie boom’u, podczas której możemy zaobserwować tworzenie się tzw. „baniek” na różnych rynkach, a uczestnikom rynku często towarzyszy wtedy uczucie chciwości i strachu przed utratą potencjalnych zysków oraz pojawiają się inne zjawiska psycho-społeczne (np. tzw. owczy pęd). Ostatnia część większości kryzysów (rewulsja w modelu Minskiego) nieodłącznie związana z paniką, która sprawia, że emocje mają zdecydowanie największy wpływ na działania decydentów. Mimo, że każdy z kryzysów może różnić się pod względem mechanizmu zaburzenia, przedmiotu spekulacji, formą ekspansji kredytowej itd., to jednak kluczową rolę będzie zawsze odgrywała ludzka psychika, która na przełomie stuleci zmienia się tylko nieznacznie. Mimo, że w szczegółowym ujęciu każdy z kryzysów wydaje się mieć swój indywidualny charakter, to jednak ogólny schemat przez kolejne dekady pozostaje prawie taki sam. To uzasadniało by próbę tworzenia modeli ułatwiających zrozumienie tak złożonego zjawiska, jak kryzys gospodarczy.

Bibliografia:

[1]  J. J. Murphy, Technical Analysis of the Financial Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications, Prentice Hall Press. 1999. ISBN 9780735200661.
[2]  A. Greenspan, The Age of Turbulence: Adventures in a New World. New York: Penguin Press. ISBN 978-1-59420-131-8.
[3]  C. Mackey, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, (1841; New York: Harmony Books, 1980). ISBN 0-517-53919-5
[4]  Minsky, H. (1982b), „The Financial-Instability Hypothesis: Capitalist Processes and the Behavior of the Economy”, in C.Kindleberger and J. Laffargue (eds.), Financial Crisis: Theory, History, and Policy, New York, Cambridge University Press.
[5]  Minsky, H. (1982b), „Anatomy of a Financial Crisis”, Journal of Evolutionery Economics, 2, 115-20.
[6]  G. Soros, The New Paradigm for Financial Markets: The Credit Crisis of 2008 and What it Means (PublicAffairs, 2008). ISBN 1-58648-683-7
[7]  M. J. Pring, Psychologia inwestowania, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006
[8]  C.s P. Kindleberger, Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises, Palgrave Macmillan, 2005, 5th edition
[9]  M. Friedman, R. Friedman, Friedman, Milton Free to Choose: A Personal Statement. Harvest Books. 1980. ISBN 978-0-15-633460-0.
[10]                Janet L. Yellen, „A Minsky Meltdown: Lessons for Central Bankers” Presentation to the 18th Annual Hyman P. Minsky Conference on the State of the U.S. and World Economies—“Meeting the Challenges of the Financial Crisis”

« Prev Next

Czytany 10675 razy Ostatnio zmieniany poniedziałek, 03 październik 2016 22:22
Więcej w tej kategorii: O funduszach typu hedge »

Skomentuj

Upewnij się, że zostały wprowadzone wszystkie wymagane informacje oznaczone gwiazdką (*). Kod HTML jest niedozwolony.